2023年过半，职业教育板块政策边际改善迹象显著，相关上市公司业绩修复可期。而在就业形势严峻、职教政策明确利好的背景下，身为职业教育龙头的东软教育(09616)以一份优秀中报，成为财报季难得的一抹亮色。

目前东软教育已成为二级市场上具备高性价比的优质标的。超预期的业绩，叠加数字化转型、智慧教育等看点，东软教育后续有望借势而上，形成业绩与股价的共振。

“一体两翼”战略助力增长再提速

纵观公司过往财报，自2020年在港股上市以来，东软教育已连续3年实现营收、净利双增，可谓“渐入佳境”。在充满不确定的环境中持续实现确定性高成长的事实，亦是公司稳健抗风险韧性的体现。

在截至2023年6月30日止六个月中，公司营收实现约9.18亿元(单位：人民币，下同)，较去年同期增长23.5%;公司拥有人应占经调整纯利约2.72亿元，较去年同期增长17.4%。

业绩逆风成长之时，公司整体盈利能力亦稳步提升。盈利指标方面，公司上半年录得50%的毛利率，相比去年同期增长3个百分点，每股基本盈利从0.35元提升至0.42元。

2023年上半年，东软教育“一体两翼”发展战略持续贯穿始终。以全日制学历高等教育为“一体”、以继续教育服务和教育资源输出业务为“两翼”，深化布局完善的IT高等教育科技生态体系，“一体两翼”战略俨然已经成为驱动东软教育业绩强劲增长的新引擎。

深入分析公司业务结构，2023年上半年，全日制学历高等教育服务收入约7.49亿元，较去年同期增长29.1%，三所大学在校学生人数实现稳健增长;继续教育服务收入约6490万元，与去年同期相比基本持平;教育资源输出则持续成为公司业务中增长最快的板块，收入约为1.025亿元，较去年同期增长48.7%，主要受益于智慧教育平台与软件收入的快速增长。

“一体两翼”持续高飞的背后，离不开东软教育精准的办学定位、坚持“科技赋能智慧教育、教育创造学生价值”的理念以及在“产教融合”领域的多年深耕。

产学研融合，打造特色“4S产品服务体系”

由于国内各类技能型岗位长期存在较大人才缺口，职业教育在国内一直具有不可忽视的潜在需求。然而，由于长时间都被视为普通教育的“替补”，职业教育始终存在对潜在学员吸引力不足的难题。2022年4月，《职业教育法》迎来制定近26年来的首次修订，将职业教育由此前的“层次教育”重新划分为“类型教育”，强调了职业教育是与普通教育具有同等重要地位的教育类型。

这一地位上的重大提升，既表明我国高等教育的人才培养结构、质量与社会需求脱节的痛点日益得到重视，亦预示着未来职业教育领域将迎来更多的利好政策出台。

从定位上来讲，相对于普通教育，职业教育更注重于技术性人才的培养，以及教育成果在实际工作就业中的应用与实践。但长期以来，由于部分职业院校专业设置与产业需求匹配度不高、部分校企合作停留在协议层面或劳务用工表层等问题的存在，无论校方、企方或学员方都深受“教育与产业需求断层”之苦。

2023年6月，国家发展改革委、教育部等8部门联合发布《职业教育产教融合赋能提升行动实施方案(2023—2025年)》，提出职业教育人才培养必须以产业需求为导向，让职业教育产教融合真正成为产业发展的“助推器”。

另一方面，信息技术的快速发展也表明教育行业数字化转型已迫在眉睫。《教育部2022年工作要点》中明确提出将“实施国家教育数字化战略行动”，多个省市亦接连出台教育数字化相关政策。终身数字教育、智慧教育、教育新型基础设施建设、“互联网+教育”等关键词已成为新时代教育改革创新的重要内容。

因此，针对教育数字化转型背景下，职业教育中的这一痛点，东软教育坚持应用型办学定位，致力于产学研融合，形成了以新方法(TOPCARES)、新模式(混合式学习)、新机制(产教融合)、新平台(O2O智慧教育平台)、新内容(与行业产业无缝对接)为牵引的特色“4S”(CaaS内容即服务，SaaS软件即服务，PaaS平台即服务，DaaS数据即服务)产品服务体系。

具体而言，东软教育的“4S”产品服务体系创新性地打造从内容到软件、从平台到数据的全方位产品矩阵，以专业共建与产业学院、智慧教育平台与教学内容、实验实训室解决方案等形式，通过轻资产模式将数字化教育资源输出到合作的本科类和职业类高等院校，带动教育资源与产业需求对接融合，截至目前合作院校数量已超550余家。

坚持科技赋能智慧教育的理念，东软教育已在全国布局14家东软数字工场，切身验证并跑通了一条成功的商业模式。

东软数字工场是集“产、学、研”于一体的创新型产教融合实训基地，面向区域产业发展的需求，结合各类科技创新资源，为企业提供人才培养、技术创新、产品孵化等服务。上半年，公司在湖州市、顺德高新区等多地持续推进数字工场与当地产业的战略合作，针对性地培养高端数字化IT技能人才，促进产业数字化转型。

此外，上半年，公司已成为百度文心一言(ERNIE Bot)首批生态合作伙伴。后续，东软教育科技集团将全面体验并接入文心一言的能力，将百度领先的智能对话技术成果应用在智慧教育平台领域。

根据“十四五”规划，以人工智能为代表的新一代信息技术将成为推动经济高质量发展的核心驱动力之一，而与之相关的IT行业人才缺口持续扩大，IT教育作为人才储备的重要一环亦将持续保持高景气度。作为国内领先的民办IT高等教育服务龙头，东软教育有望受益于产业“东风”，可持续增长确定性高。

前瞻性布局海外，长期价值再上新台阶

近些年来，“出海”不仅成为了中国企业走出国门、登上国际舞台的契机，亦对产业发展所需的职业教育和高等教育提出了更高要求，为相关教育企业寻求新增长点带来了挑战与机遇。

自共建“一带一路”倡议提出以来，相关政府部门联合高校等已从多维度持续推进共建“一带一路”教育行动。据统计，2013年至今，高校等各类主体在国内成立的“一带一路”教育交流联盟已超过150家;教育部共筹办中外高级别人文交流机制会议37场，签署合作协议300多项，各类成果超过3000项;非官方层面，已在159个国家设立了1500多所孔子学院和孔子课堂。

政策扶持叠加市场机遇，东软教育身为先行者已将目光率先投向了发展前景广阔的海外市场。7月20日，东软教育科技集团与普洱学院、老挝苏发努冯大学携手共建“一带一路数字产业学院”，这是中老两国第一个国际数字产业学院，将在高等教育、职业教育的数字技术人才培养以及数字化创业教育等方面进行深入合作，进一步推动国际化数字人才培养。

“产业出海”与“教育出海”可谓相辅相成，有望形成“一加一大于二”的合力协同效应。职业教育“出海”的大趋势下，凭借自身稀缺的科技属性，东软教育有望获得更多新的潜在增长空间。